Công ty ngân hàng đầu tư nổi tiếng của Mỹ là Lehman Brothers, vào ngày 11 tháng 2 năm 1990, đột ngột công bố một báo cáo bán khống nhắm vào tập đoàn EIE.

Báo cáo dài đến sáu mươi chín trang này, cụ thể là kết quả nghiên cứu và tố cáo của Lehman Brothers về việc tập đoàn EIE dính líu đến gian lận tài chính.

Trong báo cáo, các tội trạng chính mà EIE bị cáo buộc bao gồm:

Một là, cố ý che giấu quy mô nợ thực sự, và giả mạo số liệu lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính của các sản phẩm điện tử tiêu dùng.

Hai là, thổi phồng quá mức giá trị của các bất động sản đã mua ở nước ngoài, nhằm nâng cao giá cổ phiếu của công ty trên thị trường để gánh thêm nhiều khoản nợ.

Ba là, bề ngoài tập đoàn EIE tuy có giá trị định giá cực cao, những năm gần đây thông qua mua bán sáp nhập đã khiến tài sản ròng tăng trưởng với tốc độ đáng kinh ngạc.

Nhưng xét thấy quy mô nợ nần cực lớn của các tài sản đã mua lại khó có thể tính toán chính xác, hơn nữa Ngân hàng Trung ương Nhật Bản những năm gần đây lại điều chỉnh chính sách tiền tệ, thường xuyên tăng lãi suất, dẫn đến gánh nặng chi phí tài chính càng thêm gia tăng, cơ bản đã có những thay đổi trọng đại.

Rất có khả năng cuối cùng sẽ dẫn đến lợi nhuận kinh doanh của EIE không thể bù đắp chi phí nợ nần, khiến tài sản ròng suy giảm, thậm chí là vỡ nợ.

Lehman Brothers cho rằng, EIE muốn giải quyết vấn đề tương ứng, e rằng chỉ có con đường bán tài sản để trả nợ, do đó EIE vẫn có khả năng sụp đổ, thậm chí là phá sản hoàn toàn.

Bản báo cáo này tựa như một quả bom hạng nặng, gây ra sóng gió lớn trên thị trường.

Rất nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu EIE cũng kêu lên rằng mình đã mắc bẫy, vốn dĩ đã thua lỗ đỏ mắt vì cổ phiếu sụt giá, giờ đây họ ngay lập tức tìm được lý do cho khoản đầu tư thua lỗ của mình, nhao nhao chỉ trích EIE là công ty lừa đảo, yêu cầu cơ quan quản lý thị trường áp dụng các biện pháp khẩn cấp đối với công ty EIE, đồng thời yêu cầu bồi thường thiệt hại đầu tư của họ.

Mặc dù EIE ngay lập tức công bố thông báo, phủ nhận những cáo buộc này, bày tỏ rằng nhận định về "chi phí nợ nần khó có thể chịu đựng" là "không có căn cứ", và cho rằng Lehman Brothers không hiểu rõ về hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Thậm chí EIE International còn phản kích mạnh mẽ hành động cáo buộc của Lehman, bày tỏ sự sửng sốt khi họ đưa ra bản báo cáo này, nói rằng đây là "sự kết hợp của thông tin sai lệch có chọn lọc và lỗi thời, những cáo buộc độc hại không có căn cứ và không đáng tin cậy", đồng thời còn ra vẻ muốn truy cứu trách nhiệm pháp lý của Lehman Brothers, yêu cầu họ bồi thường thiệt hại danh tiếng cho EIE.

Tuy nhiên, sự phản kích đầy phẫn nộ này, vì thiếu hụt các căn cứ liên quan, chỉ là một hình thức biểu đạt, hoàn toàn không có hiệu quả.

Là một công ty ngân hàng đầu tư nổi tiếng của Mỹ, Lehman Brothers không những không bận tâm đến điều này, mà các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu cũng không hề nể mặt, vẫn dẫn đến cổ phiếu EIE International đối mặt với đợt bán tháo hoảng loạn.

Vốn dĩ vào lúc này, thị trường lớn đang ở trong giai đoạn sụt giảm nghiêm trọng nhất của cuộc khủng hoảng chứng khoán, liệu giá cổ phiếu EIE còn có thể tốt được sao?

Đòn đánh chính xác của Lehman Brothers càng khiến họ tuyết chồng chất sương, tạo ra mức sụt giảm vượt xa các công ty cùng loại khác.

Vì vậy, để duy trì ổn định giá cổ phiếu, EIE International buộc phải tạm thời ngừng giao dịch, sau đó tuyên bố sẽ mua lại một phần cổ phiếu của công ty.

Kể từ đó, giá mỗi cổ phiếu cuối cùng cũng ổn định ở mức hai mươi ngàn yên, phần nào xoa dịu sự hoảng loạn của các nhà đầu tư cổ phiếu.

Điều may mắn hơn là, thị trường lớn cũng nhanh chóng chào đón sự hồi phục sau cơn bĩ cực, điều này ít nhiều giúp EIE "hồi máu" một chút, hỗ trợ họ ổn định hơn nữa giá cổ phiếu đang lung lay.

Thế nhưng dù vậy, tình hình vẫn không thể lạc quan, dù sao Lehman Brothers vẫn còn đang lăm le, chĩa dao vào tim họ, cũng không thể nói rằng vì thế mà rủi ro sụp đổ tiếp tục đã được giải trừ.

Vì lẽ đó, vào chiều thứ Tư, ngày 21 tháng 2 năm 1990, sau khi thị trường lớn hồi phục được ba ngày và đóng cửa.

Tại tầng 27 của tòa nhà Ryōunkaku, Toranomon, Tokyo, trong phòng họp của tập đoàn EIE, toàn bộ các quản lý cấp bộ trưởng trở lên, do Chủ tịch Takahashi Harunori đứng đầu, đều tề tựu ở đây, tổ chức một cuộc họp khẩn cấp để cùng nhau nghiên cứu cách ứng phó với tình hình nghiêm trọng hiện tại.

Chủ tịch Takahashi Harunori mở lời trước tiên: "Tình hình chắc hẳn mọi người đều đã rõ. Lehman Brothers đã để mắt đến tập đoàn chúng ta, Mỹ thật sự vô liêm sỉ, vì bán khống mà không từ thủ đoạn nào. Chúng chính là cố ý công bố bản báo cáo bán khống này vào thời điểm thị trường lớn nguy hiểm nhất, lúc chúng ta khó khăn nhất, để trục lợi từ đó. Rất đáng tiếc, cho đến nay, giá trị thị trường của EIE chúng ta đã bốc hơi khoảng hai mươi tám nghìn tỷ yên so với đỉnh điểm. Máu thịt của chúng ta đã bị những tên khốn tham lam kia cắn nuốt, để chúng được như ý.

Tin tức tốt hiện tại là hành động mua lại cổ phiếu của chúng ta đã tạm thời ổn định được hành vi bán tháo của các nhà đầu tư, và thị trường lớn cũng đang từng bước đi lên, bắt đầu hồi phục. Nhưng tin tức xấu là, công ty Lehman Brothers sẽ không dễ dàng thỏa mãn, chúng vẫn đang âm thầm như chuột rình mò cơ hội, hy vọng gây ra thêm khủng hoảng để thu về nhiều lợi ích hơn.

Tóm lại, nếu chúng ta muốn thực sự ổn định cục diện, khôi phục lòng tin của đông đảo cổ đông, thì phải nhanh chóng kéo giá cổ phiếu lên một mức hợp lý. Nhưng chúng ta đang ở trong tình cảnh tiến thoái lưỡng nan, tiền của chúng ta không đủ. Lượng vốn có thể sử dụng hiện tại chỉ đủ miễn cưỡng thực hiện việc mua lại cổ phần theo thông báo, nhưng nhiều hơn thì khó mà thực hiện được. Bây giờ cần mọi người cùng nhau nghĩ cách, cố gắng xoay sở vốn, mới có thể vượt qua cửa ải khó khăn này."

Ngay khi ông vừa dứt lời, trưởng phòng kinh doanh lập tức bày tỏ thái độ: "Doanh nghiệp giống như một tấm bảng hiệu, bảng hiệu đổ thì kéo theo hiệu ứng domino. Chủ tịch nói đúng, dù thế nào cũng phải ổn định giá cổ phiếu. Nếu không, ngay cả hoạt động kinh doanh bình thường của tập đoàn chúng ta cũng sẽ gặp vấn đề. Về phần những gì phòng kinh doanh chúng tôi có thể làm, ngoài việc cố gắng thúc giục thu hồi một số khoản phải thu, có lẽ còn có thể trao đổi với các nhà cung cấp, lựa chọn hoãn ngày thanh toán tạm thời, hoặc giảm bớt một phần khoản tiền mặt phải trả. Tôi nghĩ trong tuần này có thể xoay sở khoảng bốn mươi tỷ yên vốn. Chẳng qua tình hình này không thể kéo dài, tôi lo ngại nếu những khoản tiền này bị chiếm dụng quá hai tháng, e rằng sẽ phát sinh rắc rối. Không những làm tổn hại nền tảng hợp tác giữa chúng ta với các doanh nghiệp liên quan, mà còn ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh chính của tập đoàn."

Đối với phản hồi tích cực của cấp dưới, Takahashi Harunori hài lòng gật đầu.

Nhưng rõ ràng, ông ta đã không còn để tâm đến những rủi ro tiềm ẩn.

"Cứ làm theo lời cậu nói, những cái khác cậu không cần bận tâm. Dù thế nào đi nữa, trước hết phải kéo giá cổ phiếu lên. Giá cổ phiếu hiện giờ đã rơi xuống dưới ngưỡng nghìn tỷ yên, sắp chạm đến tỷ suất P/B (giá trị thị trường/tổng giá trị sổ sách) gấp đôi, đối với một công ty hạng nhất có tiềm năng tăng trưởng như chúng ta mà nói, đó đơn giản là một sự sỉ nhục. Ít nhất cũng phải đảm bảo quy mô giá trị thị trường là 1.5 nghìn tỷ yên, để giá cổ phiếu duy trì ở mức tỷ suất P/E gấp đôi trở lên, nếu không, chính điều đó sẽ làm tổn hại danh tiếng của tập đoàn chúng ta."

Sau đó, ông ta lại đảo mắt nhìn khắp lượt, "Những người khác thì sao, còn có đề xuất gì không? Chúng ta còn cần nhiều vốn hơn."

Nhưng đối với các cán bộ khác mà nói, rõ ràng là họ đã hết cách.

Một đám cán bộ hoặc là trố mắt nhìn nhau, hoặc là cúi đầu không nói, khiến không khí trong phòng lập tức trở nên ngưng trọng.

Không một ai dám đối mặt với ánh mắt của Takahashi Harunori khi ông ta đảo khắp phòng.

Ngược lại, trong ánh mắt của họ lại lộ rõ sự mịt mờ, bất đắc dĩ và sự né tránh, lùi bước.

Thế nhưng đúng lúc sắc mặt Takahashi Harunori ngày càng u ám, vị Tổng giám đốc thường vụ, một lão làng của công ty gần sáu mươi tuổi, lúc này lên tiếng.

"Tôi có một thắc mắc. Những kênh huy động vốn mà tập đoàn chúng ta thường dựa vào, chẳng lẽ vào thời điểm này đều vô dụng sao? Các ngân hàng và công ty ủy thác có thái độ thế nào? Quan hệ của chúng ta với LTCB chẳng phải rất tốt sao? Lúc này họ sẽ không từ chối giúp đỡ chứ?"

Lần này lại đến lượt Takahashi Harunori thở dài, không biết có phải vì mất hứng hay không, ông không đáp lời mà chỉ dùng cử chỉ ra hiệu cho giám sự tài chính trả lời.

"Vâng!" Vị giám sự khom người tỏ ý nhận lệnh, sau đó giải thích với Tổng giám đốc thường vụ: "Dù là ngân hàng, công ty ủy thác, hay thậm chí các doanh nghiệp tài chính liên quan khác, chúng tôi đều đã liên hệ toàn bộ! Nhưng tình hình hiện tại khá đặc thù. Thứ nhất là các doanh nghiệp này cũng chịu tổn thất cực lớn vì thị trường chứng khoán sụt giảm, cũng cần vốn để duy trì ổn định. Kế đến, đòn tấn công của ngân hàng đầu tư Mỹ nhằm vào tập đoàn chúng ta chính là ở chỗ đòn bẩy tài chính của chúng ta quá lớn, do đó các biện pháp như phát hành nợ, tín thác, thậm chí vay vốn, đối với chúng ta mà nói, ngưỡng cửa không những cao hơn trước đây, mà còn cần thời gian dài. Hơn nữa, một khi áp dụng, cũng phải công bố thông tin cho cổ đông của công ty niêm yết, e rằng sẽ gây ra phản tác dụng. Về phần LTCB, họ quả thực sẵn lòng giúp đỡ chúng ta, nhưng vốn của họ cũng bắt đầu căng thẳng, hơn nữa vì yêu cầu thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, bây giờ yêu cầu cho vay tiền cũng không còn dễ dàng như trước. Tóm lại, sự việc khá rắc rối, chúng ta nhất định phải tìm được kênh huy động vốn mới..."

"Vậy còn thế chấp cổ phần thì sao?" Vị Tổng giám đốc thường vụ ngay sau đó lại nêu ra một vấn đề, "Theo tôi được biết, thế chấp cổ phần có thể nhanh chóng huy động được vốn phải không? Chỉ cần thế chấp cho một cơ quan tài chính có thực lực, là có thể lập tức có tiền để giải quyết mối lo trước mắt, đúng vậy không?"

Vị giám sự không khỏi sững sờ, "Đúng vậy, thế nhưng... Thế chấp cổ phần cho ngân hàng cũng tương tự phải công bố cho công ty niêm yết, hơn nữa chúng ta đã thế chấp khá nhiều cổ phần cho LTCB..."

Không ngờ vị Tổng giám đốc thường vụ lại lắc đầu, "Không, tôi không nói là muốn thế chấp cho ngân hàng. Tôi cũng không nói đến những cổ phần đã thế chấp rồi. Chẳng lẽ cách dùng vốn mà chúng ta đang huy động không phải là để mua lại cổ phần mới sao?"

Lời này khiến vị giám sự một lần nữa ngây người, "Ý ngài là..."

Thế nhưng vị Tổng giám đốc thường vụ lại cười mà không nói với anh ta, mà quay đầu nhìn về phía trưởng phòng tài chính Iwasawa.

"Iwasawa, cậu phụ trách công việc liên quan đến chứng khoán và công trái của tập đoàn. Bên công ty chứng khoán cậu quen thuộc nhất, chúng ta hàng năm cống hiến cho họ nhiều khoản phí thủ tục như vậy, họ nhất định sẽ sẵn lòng giúp đỡ chúng ta chứ?"

Lời này lập tức khiến Iwasawa sáng mắt lên, anh ta dường như đã hiểu ra, lập tức cúi người chào tỏ ý: "Tôi hiểu rồi, đề nghị của ngài thật quá tốt. Dùng biện pháp như thế này, hình như có thể giải quyết vấn đề tiền bạc."

Sau đó, anh ta đầy hưng phấn nói với Takahashi Harunori: "Chủ tịch, ý của Tổng giám đốc thường vụ là, có lẽ chúng ta có thể tận dụng đòn bẩy ký quỹ của công ty chứng khoán để giải quyết vấn đề khó khăn hiện tại. Trước đây, công ty chúng ta vì phải cân nhắc vấn đề rủi ro đầu tư, luôn khá thận trọng đối với dịch vụ cấp vốn ký quỹ của công ty chứng khoán, nhiều nhất chỉ khoảng ba phần mười. Đa số thời điểm đều là khoảng hai phần mười, hơn nữa trong đợt khủng hoảng chứng khoán lần này, toàn bộ hạn mức huy động vốn mà chúng ta có từ công ty chứng khoán đã được thanh lý từ trước.

Nhưng bây giờ tình hình có chút khác, bởi vì chính chúng ta cần mua nhiều cổ phiếu của công ty. Bản thân chúng ta chính là muốn mua lại cổ phần, nâng cao giá cổ phiếu. Ở một mức độ nào đó, chính chúng ta có thể nắm giữ hướng đi của tình thế. Việc giá cổ phiếu của công ty chúng ta tăng lên là xu thế duy nhất. Vậy thì chúng ta hoàn toàn có thể mạnh dạn hơn một chút, thực hiện tỷ lệ huy động vốn một đổi một. Cứ như vậy, tương đương với chúng ta mua được bao nhiêu cổ phiếu, thì có thể huy động được bấy nhiêu tiền. Sau đó có thể mở ra một vòng tuần hoàn tốt đẹp.

Điều tốt nhất là, vì đây là dịch vụ tài chính ngắn hạn do công ty chứng khoán cung cấp nhằm vào đầu tư chứng khoán, hình thức huy động vốn này chỉ là một mối quan hệ tạm thời, vẫn thuộc phạm trù đầu tư chứng khoán, chỉ là một dạng thế chấp cổ phần biến tướng, chúng ta đương nhiên không cần công bố ra bên ngoài. Chỉ cần khi ra báo cáo tài chính, hạch toán vào chi phí tài chính đầu tư chứng khoán là đủ. Dĩ nhiên, điều này cũng sẽ không làm lung lay nền tảng lòng tin của công chúng đối với công ty chúng ta."

"A, hóa ra còn có thể làm như vậy sao?" Tâm trạng Takahashi Harunori lập tức tốt hơn một chút, ông liền bày tỏ sự tán thưởng đối với Tổng giám đốc thường vụ: "Quá tốt rồi. Quả là kiến thức phi phàm của ngài. Xem ra, nhờ phúc ngài, chúng ta cuối cùng cũng tìm được biện pháp phá vỡ cục diện rồi."

Vị Tổng giám đốc thường vụ rất thức thời, rất hiểu rõ phận sự của cấp dưới, dù có lập công cũng tuyệt không khoe khoang.

"Ngài đã quá khen rồi, tôi chẳng qua chỉ đưa ra một ý tưởng mà thôi. Tôi đã già rồi, chỉ có thể đưa ra một vài chủ ý, còn việc thực sự dẫn dắt công ty đi tới huy hoàng, vẫn phải dựa vào Chủ tịch ngài. Cuối cùng tôi còn phải bổ sung một chút, có thể tìm được người trợ giúp thì cũng không cần phải đơn độc chiến đấu. Chẳng hạn như, đồng thời với việc áp dụng phương pháp này, tốt nhất còn có thể thuyết phục các doanh nghiệp có cổ phần đan xen với chúng ta lần nữa tăng cường nắm giữ cổ phiếu của công ty chúng ta. Như vậy thì thật sự vạn phần chắc chắn. Dù sao chuyện này thực ra cũng có thể biến thành một cơ hội phát tài, tin tưởng các đồng minh của chúng ta sẽ không từ chối thiện ý của chúng ta."

Takahashi Harunori hiển nhiên rất tâm đắc với ý này, miệng ông vừa đáp ứng, ánh mắt cũng theo đó trở nên hưng phấn.

"Đúng, nhất định phải làm cho vạn phần chắc chắn mới được. Xem ra mấu chốt quan trọng nhất của chuyện này vẫn nằm ở chính giá cổ phiếu. Nếu chúng ta đẩy giá cổ phiếu lên thành công, chúng ta có thể huy động được nhiều vốn hơn. Điều này cũng sẽ khiến những người mua cổ phiếu của chúng ta thu lợi. Như vậy, đẩy giá cổ phiếu càng cao, càng có nhiều vốn hỗ trợ. Điều này tương đương với nguồn vốn chống đỡ vô hạn, hơn nữa còn là loại có thể đến ngay lập tức. Tôi nói không sai chứ?"

"Đúng vậy, Chủ tịch. Ngài nói quá đúng." Vị Tổng giám đốc thường vụ dẫn đầu tất cả mọi người, trước tiên gật đầu hưởng ứng.

Mặc dù có khoảnh khắc ấy, Iwasawa đã định bổ sung một câu, "Nhưng đây chỉ là trên lý thuyết. Vẫn tồn tại những tình huống ngược lại." Nhưng vì quen thuộc tính cách của đối phương, và vừa nghĩ đến tính khí của Takahashi Harunori, cùng chuyện quả bóng Golf suýt đánh vỡ đầu mình, anh ta liền thức thời không phá hỏng không khí, kiên quyết nuốt lời muốn bổ sung trở lại.

Cứ thế, trong muôn lời khen ngợi đồng thanh, Takahashi Harunori lại có được sự kiên định và lòng tin, ông khôi phục sự tự tin ngày xưa, không chút do dự quả quyết hạ đạt vài chỉ thị.

"Vậy thì quyết định như vậy, Tổng giám đốc thường vụ, e rằng còn phải phiền ngài hẹn người của ngân hàng và công ty ủy thác, tối nay chúng ta sẽ chiêu đãi họ tại câu lạc bộ Ginza."

"Iwasawa, lập tức liên hệ người của công ty chứng khoán, hôm nay tôi sẽ phải gặp gỡ các cấp cao của họ."

"Còn tất cả quý vị ngồi đây, tôi trịnh trọng tuyên bố tại đây, từ ngày mai trở đi, chúng ta sẽ điều động tất cả tài nguyên để bắt đầu mua lại cổ phiếu. Dù thế nào đi nữa, vào thời điểm báo cáo cuối ngày mai, hiệu suất cổ phiếu của EIE chúng ta sẽ không còn thể hiện sự yếu kém nữa."

"Cho đến khi giá cổ phiếu của chúng ta trở lại mức tỷ suất P/B gấp đôi trở lên, với biên độ tăng cao hơn thị trường lớn, và mức sụt giảm ít hơn thị trường lớn, đó sẽ là ranh giới cuối cùng của chúng ta sau này!"

"Thế nên, tài khoản cá nhân của quý vị, rốt cuộc có muốn nắm bắt cơ hội kiếm chút lời này hay không, xin quý vị tự mình cân nhắc..."

Toàn bộ nội dung chuyển ngữ này được truyen.free độc quyền phát hành.